2025년 최고의 AI 인프라 유망주? Nebius Group (NBIS) 기업 분석 및 주가 전망

 

2025년, 전 세계 투자자들이 주목하는 AI 인프라 관련주 Nebius Group (티커: NBIS). 한 해 동안 주가가 무려 92% 상승하며 ‘포스트 엔비디아’를 꿈꾸는 신흥 강자로 부상하고 있다. 과연 이 기업은 어떤 사업을 하는 곳이고, 지금이 진입 타이밍일까?

 

 

 

 

1. Nebius Group은 어떤 회사인가?

Nebius Group은 AI 모델 개발 기업들을 위한 클라우드 인프라와 GPU 기반 컴퓨팅 자원을 제공하는 유럽 기반 기술 기업이다. 간단히 말해, AI 기업들이 대규모 연산을 하기 위해 필요한 서버, 스토리지, 네트워크 인프라를 임대하고 관리해주는 AI 전용 클라우드 기업이다.

• 주요 서비스: AI 모델 학습용 클라우드 인프라, 데이터 센터, GPU 임대 플랫폼
• 고객군: 생성형 AI 스타트업, 연구소, 대형 IT기업 등
• 경쟁사: AWS, 구글 클라우드, 마이크로소프트 애저, CoreWeave 등

 

 

 

 

2. 수익 모델은?

NBIS의 수익은 다음의 세 가지 모델로 구성된다:

1. AI GPU 사용료: 고객에게 GPU 서버 사용 시간 단위로 과금
2. 서버 임대 및 운영관리: 고성능 AI 서버를 장기 계약으로 임대
3. 데이터 스토리지 및 전송 서비스: 저장 공간, 대역폭 등 추가 서비스 부과

즉, ‘GPU 경제’의 중심에서 연산 자원을 서비스(SaaS+IaaS) 형태로 제공하며 매출을 발생시킨다.

 

 

 

 

3. NBIS 주가 및 실적 분석

항목 2024년 기준

주가 (5월 기준)	$39.05
시가총액	$9.2B
매출	$117.5M (전년 대비 +462%)
순손실	-$641.4M
EPS	-2.28
총현금	$2.45B
총부채	$294.9M

NBIS 주가는 강한 상승세를 보이지만, 아직 실적은 적자 구조다. 그러나 현금 보유액이 충분해 향후 2~3년간 투자 여력은 매우 탄탄하다.

 

 

 

 

 

4. Nebius Group에 투자해야 할 이유 (투자 매력 포인트)

1) AI 인프라 산업의 폭발적 성장

• OpenAI, Anthropic, Meta 등 수많은 기업들이 GPU 연산력 확보에 사활
• CoreWeave와 같은 경쟁사들도 수십억 달러 투자를 유치하며 동반 성장 중

2) 전방위 수요 증가 + 제한된 공급

• GPU 수요는 폭증하나 공급은 제한적 → 클라우드 GPU 기업의 희소성 가치 증가

3) 재무구조 안정적

• 총 현금 $2.45B, 부채비율 9% → 장기간 버틸 체력 보유

4) 향후 실적 턴어라운드 가능성

• 대규모 R&D 투자 완료 후 2026년 EBITDA 흑자 전환 전망

 

 

 

 

5. Nebius Group 리스크 요인

• 계속되는 적자: 2024년 기준 순손실 -$641M
• 고밸류에이션 부담: PSR(주가매출비율) 56.9배, 매우 고평가
• 경쟁 심화: AWS, MS Azure, CoreWeave와의 가격 및 기술 경쟁
• 주가 변동성: 투자자 기대에 따라 급격한 주가 조정 가능

 

 

 

 

 

6. NBIS 주가의 적정 가치와 향후 전망

보수적 적정주가 산정:

• 2026년 매출 전망: $500M
• PSR 15배 적용 → 적정 시가총액 $7.5B
• 희석 주식 수 기준 적정주가: 약 $32
  → 현재 주가 $39는 다소 고평가 구간으로 판단

공격적 시나리오:

• 2026년 매출 $1B, PSR 25배 적용 시 주가 $80도 가능

결론: 실적 전환 기대감으로 고평가 상태이나, 장기 성장 잠재력은 여전히 유효

 

 

 

 

 

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마무리

Nebius Group (NBIS)는 지금 당장은 적자 기업이지만, 미래 AI 인프라의 중추가 될 수 있는 잠재력을 가진 성장주다. 지금이 고점일 수 있으나, 장기적인 시야에서 분할 매수 전략은 유효해 보인다. 핵심은 2025년 하반기 실적 발표에서 흑자 전환 신호가 나오는지다.

NBIS 주가가 다시 한 번 튀어오를 타이밍을 놓치고 싶지 않다면, 지금부터 관심 종목에 추가해 두는 것도 좋은 전략이다.